株価の短期的変動と長期的変動の違いとは？

みなさん、こんにちは！　リョーヘーです。
この記事を開いていただきましてありがとうございます。

新型コロナウイルスが猛威を振るっている状況で、連日株価が急に上がったり下がったりしていて、本当に先が読みにくい状況になっていますね。一日で１％以上激しい時には２％以上増減した日がこの一週間で何日かありましたよね。しかも、それがどっちかの方向だけならまだしも、上下どちらにも向いているのですから本当に恐ろしい。

このように、株価は短期的には上昇下落を繰り返します。今週は特に激しかったですが、通常でも日単位で１％未満の範囲で上昇下落を繰り返します。株式や、株式型の投資信託を金融マンから購入する時に、このような話法を耳にしたことはありませんか？

「株価は短期的には上昇下落を繰り返しますが、長期的に見た時には上昇する可能性が非常に高い。」

ということを！

私も銀行で働いているので、投資信託を販売するための最初の研修の時にこのような説明を受けたことがあったことを覚えています。その時は当たり前のことであまり疑問に思っていなかったのですが、同期から「なぜ？」、「たしかに今まではそうだったかもしれないけれどもこれからもそうなるとは限らないじゃん。」と言われたことがあります。その時に、私はそれに値して答えることが出来なかったことを覚えています。

さて、今回の記事では、

「短期的には上昇下落を繰り返す株式が、長期的には上昇する可能性が非常に高い」理由に関して考えていきたいと思います。

結論から言います。

短期的な株価の変動と長期的な株価の変動は、その要因が全く異なるということです。

短期的な株価の変動は、その株価の需給によって決まりますので、その株式が価値があると思われれば上がりますが、価値が小さいと思われれば株価は下がります。つまり、短期的な株価の変動は、その株式の価値の変動であるということができるのです。
一方で、長期的な株価の変動は、通貨価値によって決まります。インフレになれば株価が上がりますが、デフレになれば株価は下がります。つまり、長期的な株価の変動はその国がインフレにあるのかデフレにあるのかということです。

ここでアメリカの主要な株価指数ＮＹダウを見てみましょう。

ここで出している画像は直近の１年間と、５年間、そして、検索上出てくる最も長期間の1980年からの40年間です。